摩根士丹利发布研报
，给予中国宏桥（01378）“增持 ”评级，目标价为28.6港元。报告指出 ，中国宏桥2026年上半年净利润同比增长39%至172亿元人民币
，符合预期 。

　　报告指出，中国宏桥上半年盈利强劲主要得益于以下因素：受全球供应中断影响 ，铝价同比上涨18.7%；铝合金深加工产品销量同比增长23.2%
。整体毛利率同比提升5.8个百分点至31.5%
，上年同期为25.7%。净负债率从2025年上半年的29%进一步降至2026年上半年的21%，负债水平持续降低 。融资成本同比下降14%至11亿元人民币 ，反映债务结构优化及利率下行带来的财务改善
。

　　展望下半年
，摩根士丹利认为公司盈利有望保持稳健。尽管中东地区部分产能较预期提前恢复，印尼的产量也在逐步增加 ，但今年全球铝供应整体仍处于短缺状态
，铝价有望维持高位，为中国宏桥下半年盈利提供支撑 。

　　摩根士丹利强调 ，以当前股价计，中国宏桥估值具有吸引力
，股息回报率可观
。